Par Henning Padberg, co-gérant de portefeuille de la Stratégie Global Climate and Environment chez Nordea Asset Management.

La popularité de l’investissement positif pour le climat a augmenté de façon exponentielle au cours de la dernière décennie, à mesure que la société a compris l’importance de soutenir la mégatendance de la durabilité qui s’étend sur plusieurs décennies. Mais malgr é l’attention accélérée, la crise climatique continue de s’intensifier et de multiples défis environnementaux, des microplastiques à la pollution chimique, persistent sans relâche. Au lieu de donner un coup de pied dans la boîte pour les générations futures, l’humanité pourrait choisir de développer et d’adopter des solutions innovantes pour s’assurer que nous pouvons prospérer sur cette planète pour les décennies à venir.

En tant que répartiteurs clés de capitaux cruciaux, les investisseurs ont un rôle important à jouer dans l’identification des leaders durables de l’avenir. Il semble qu’il n’y ait pas de fin en vue en ce qui concerne les progrès fondamentaux à l’échelle environnementale et industrielle des technologies éprouvées, ainsi que l’élargissement de la mise en œuvre mondiale de ces solutions sophistiquées.

Loin de l’époque où l’espace d’investissement climatique était considéré à tort comme un simple pari sur l’avenir des énergies alternatives, les fournisseurs de solutions alignés sur la révolution de la durabilité peuvent être trouvés dans d’innombrables industries dans l’économie mondiale en évolution, de plus en plus parce que ce qui est positif pour l’environnement a également un sens économique.

Résoudre le problème de la puissance de l’IA

Lorsqu’il s’agit d’innovation révolutionnaire, il est difficile de passer outre l’essor récent de l’IA, déclenché par des modèles d’IA générative destinés aux consommateurs comme ChatGPT. Au fil des ans, l’IA a le potentiel d’être révolutionnaire dans diverses industries.

Cependant, la révolution de l’IA s’accompagne de défis, d’autant plus que les applications peuvent avoir une forte empreinte d’émissions sur un cycle de vie complet. Saviez-vous qu’une seule requête sur ChatGPT consomme environ 10 fois plus d’électricité qu’une simple recherche Google ? Bien que les émissions réelles de l’IA soient difficiles à mesurer, le fabricant de puces NVIDIA – l’entreprise à l’avant-garde de la révolution de l’IA – pourrait expédier 1,5 million d’unités de serveurs d’IA d’ici 2027. Fonctionnant à pleine capacité, cela consommerait de 85,4 à 134 térawattheures (TWh) d’électricité par an¹. À titre de référence, la consommation d’électricité de l’Irlande en 2022 était de 30,6 TWh. ²

Il est urgent de trouver des solutions pour réduire et atténuer l’impact environnemental. Heureusement, plusieurs fournisseurs de solutions qui se concentrent sur l’efficacité énergétique dans le domaine de la technologie se concentrent sur la résolution du problème. Par exemple, l’innovation logicielle d’entreprises telles que Synopsis, leader de la conception électronique, permet aux ingénieurs de créer des conceptions plus efficaces et des configurations d’emballage avancées, ce qui optimisera les performances et réduira la consommation d’énergie.

Transformez les déchets en trésors

Bien que la gestion des déchets se situe sans doute à l’extrémité opposée du spectre de l’IA de pointe, les entreprises de ce secteur jouent un rôle clé dans l’atteinte des objectifs de carboneutralité grâce à la collecte, au tri et au traitement des matériaux recyclables et à la réduction de l’empreinte carbone associée à la fabrication de nouveaux produits.

Malgré les progrès réalisés, le taux de recyclage des déchets solides municipaux reste faible, s’établissant à environ 48 % dans l’UE³et à 32 % aux États-Unis. ⁴Il est encore plus bas à l’échelle mondiale. Avec une grande quantité de déchets encore envoyés dans les décharges, des entreprises comme Republic Services, Waste Management et GFL Environmental se concentrent de plus en plus sur les infrastructures de mise en décharge du gaz, qui collectent le méthane émis par la décomposition des déchets et le convertissent en énergie.

Du point de vue de l’investissement, ce secteur connaît également de meilleurs fondamentaux, les entreprises de recyclage adoptant de plus en plus un modèle de rémunération à l’acte qui permet d’obtenir de meilleures marges et de réduire la cyclicité historiquement liée aux prix des matières premières.

Conception innovante de la puce pour plus d’efficacité

Les semi-conducteurs deviennent un domaine de plus en plus important dans la quête d’une meilleure efficacité énergétique, en raison de la croissance de la population mondiale et du nombre croissant d’appareils connectés. Un exemple très médiatisé de la demande accrue de semi-conducteurs peut être vu dans l’essor récent des véhicules électriques (VE) à forte consommation de puces. Selon les prévisions actuelles, les ventes mondiales de véhicules électriques passeront de 14 % en 2022 à plus de 60 % en 2030. ⁵

Alors que les technologies progressent à un rythme sans précédent, la demande d’appareils électroniques plus rapides, plus petits et plus économes en énergie ne cesse d’augmenter. D’où la nécessité de disposer de logiciels et de simulations de plus en plus avancés pour concevoir ces puces.

Dans ce secteur, nous investissons dans Ansys, Synopsys et Cadence Design Systems, qui détiennent une part de marché combinée de plus de 60 %. Nous pensons que le marché sous-estime encore les perspectives de croissance à long terme des entreprises de ce segment de niche, qui pourrait selon nous doubler de taille d’ici la fin de la décennie.

L’accélération des investissements dans le réseau reste impérative

Avec la hausse des températures mondiales, les phénomènes météorologiques extrêmes et les préoccupations environnementales accrues, l’importance de la transition énergétique – caractérisée par une augmentation significative de la production d’énergie renouvelable et le développement d’un réseau électrique résilient – n’a jamais été aussi critique.

Cependant, le réseau électrique traditionnel conçu pour la production et la distribution centralisées d’énergie est confronté à des défis pour s’adapter à la nature intermittente des sources renouvelables. Pour atteindre les objectifs climatiques nationaux, les investissements dans le réseau électrique doivent presque doubler d’ici 2030, pour atteindre plus de 600 milliards de dollars par an⁶. Il est encourageant de constater que des plans sont en cours d’élaboration dans le monde entier pour accélérer et soutenir ce parcours.

Nous sommes favorables aux entreprises de construction d’infrastructures spécialisées dans l’énergie, telles que Quanta Services et MasTec, qui peuvent fournir des solutions d’ingénierie et de construction pour redéfinir le paysage du réseau et de la production d’électricité. Malgré l’accélération des prises de commandes, les retards records et les signes d’avancement des projets, le marché sous-estime toujours la croissance future et la rentabilité de l’industrie.

Respect de l’accélération réglementaire

La divulgation environnementale a considérablement évolué au cours de la dernière décennie et attire continuellement l’attention des organismes de réglementation, non seulement dans la lutte contre les allégations environnementales du public, mais aussi dans la protection des consommateurs. Alors que les réglementations en matière de durabilité continuent de se durcir, le coût de la garantie de la transparence par le biais de tests et de vérifications par des tiers finira par être répercuté sur les entreprises.

Nous investissons dans SGS, l’un des principaux fournisseurs indépendants de tests, d’inspections et de certifications, qui permet aux entreprises de tous les secteurs industriels et de consommation de mettre en œuvre des pratiques plus durables et de respecter des exigences réglementaires constamment mises à jour.

De plus, la pollution chimique continue de s’intensifier et de menacer les fondements naturels et biologiques de la vie. C’est le cas, par exemple, des PFAS, également connus sous le nom de « produits chimiques éternels », qui font l’objet d’un examen minutieux des deux côtés de l’Atlantique. Avec le besoin de plus de solutions technologiques pour analyser, détecter et signaler ces produits chimiques potentiellement dangereux, les principaux fournisseurs d’équipements de test – tels qu’Agilent et Waters – sont susceptibles de connaître un vent favorable sur plusieurs années.

Résumé de l’opportunité

Les défis climatiques et environnementaux restent omniprésents, faisant peser des risques majeurs sur les perspectives d’avenir de la société et de notre planète. Cependant, il existe des solutions globales qui résolvent bon nombre de ces problèmes et leur adoption est imminente.

L’éventail des opportunités est vaste – d’un réseau stable à des technologies efficaces, en passant par des déchets plus propres, etc. Notre stratégie d’investissement vise à sélectionner les gagnants de ce changement structurel à long terme, qui peut offrir aux investisseurs un rapport risque-rendement attrayant à long terme.